五月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)丙烯酸酯市場(chǎng)大幅升溫，華北、華東、華南等主流市場(chǎng)價(jià)格均提價(jià)逾千元?；仡櫺袠I(yè)歷史，這種節(jié)奏的漲幅也不常見，很多業(yè)內(nèi)人士都在思考背后的原因。
上圖跟蹤的是國(guó)內(nèi)主流區(qū)域丙烯酸和丁酯的價(jià)格走勢(shì)，不難看出：年后國(guó)內(nèi)丙烯酸酯價(jià)格整體陰跌下滑，丙烯酸和丁酯的利潤(rùn)分別在3月前兩周由盈利轉(zhuǎn)為虧損，且持續(xù)兩月有余。在如此大的成本壓力下，上下游的表現(xiàn)更為理性，同時(shí)一些客觀因素也為市場(chǎng)上行埋下伏筆：
1.部分上游生產(chǎn)商主動(dòng)或被動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)及檢修計(jì)劃：跟蹤統(tǒng)計(jì)顯示，在此期間，包括8家供應(yīng)商的72萬(wàn)噸有效產(chǎn)能，存在延遲開工或不同程度降低生產(chǎn)負(fù)荷。至5月初國(guó)內(nèi)氧化有效開工率維持在59%，丁酯有效開工率僅維持在64%，這種開工率下的產(chǎn)量和國(guó)內(nèi)需求基本保持平衡。
2.海外出口量大幅增加：國(guó)內(nèi)3月和4月丙烯酸丁酯出口同比增長(zhǎng)879%和484%，單月出口總量分別超過(guò)1.7萬(wàn)和1.8萬(wàn)噸，接連創(chuàng)下過(guò)去8年內(nèi)單月國(guó)內(nèi)丙烯酸丁酯單月最大出口量記錄。
這部分出口產(chǎn)量約占國(guó)內(nèi)月均產(chǎn)量的15%，國(guó)內(nèi)當(dāng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)流通量大幅減少（丙烯酸情況類似，3-4月國(guó)內(nèi)出口丙烯酸分別同比上升了34%和69%）。
3.下游庫(kù)存減少：一季度丙烯酸酯市場(chǎng)價(jià)格陰跌，為規(guī)避可能的風(fēng)險(xiǎn)，使得上下游同步努力降低庫(kù)存。下游剛性采購(gòu)為主，進(jìn)一步壓縮降低生產(chǎn)的安全庫(kù)存；以月用1500噸丁酯下游乳液工廠為例，期間安全庫(kù)存不足200噸，僅能維持工廠3天多的正常生產(chǎn)需要，而該行業(yè)正常庫(kù)存為量為6-8天。
下游工廠的原料及成品庫(kù)存成為該行業(yè)的彈性調(diào)節(jié)器，然而持續(xù)兩個(gè)多月的利空心態(tài)，讓這個(gè)環(huán)節(jié)的庫(kù)存保有量大幅降低，市場(chǎng)上行時(shí)，雖然不少客戶也看清了市場(chǎng)價(jià)格存在一定炒作成份，但剛性需求促使下游不得不步步跟隨。